سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال، مستلزم تحقیق و ارزیابی دقیق تمام معیارهای موجود است. اکثر پروژه‌ها، اطلاعات کافی در مورد هدف پروژه، تیم توسعه‌دهنده آن، نقشه راه و… ارائه می‌دهند. تحلیلگران فاندامنتال با استفاده از ترکیبی از عوامل کمی و کیفی، تلاش می‌کنند تا دیدگاه مناسبی در مورد ارزهای دیجیتال بدست آورند. در این مقاله شما را با ۱۹ مورد از اندیکاتورهای مهم در تحلیل فاندامنتال ارز دیجیتال را معرفی می‌کنیم.
تحلیل بنیادی، رویکردی است که توسط سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال، برای تعیین ارزش ذاتی یک دارایی رمزنگاری‌شده استفاده می‌شود. وایت پیپر به‌عنوان اندیکاتور تحلیل فاندامنتال، برای بسیاری از سرمایه‌گذاران این بازار شناخته‌شده است اما یک اندیکاتور تحلیل بنیادی، مانند نسبت MVRM، برای اغلب معامله‌گران این حوزه ناشناخته است. جالب است بدانید که پارامتر NVT و نسبت MM از محبوب‌ترین فاکتورهای تحلیل فاندامنتال هستند.
اندیکاتورهای مخصوص ارزهای دیجیتال در تحلیل فاندامنتال کدامند؟
بازار ارزهای دیجیتال، پرنوسان و بی‌ثبات است؛ حتی ارزهای معتبری مانند بیت کوین و اتریوم نیز، در معرض نوسانات ناگهانی هستند. بنابراین سرمایه‌گذاری روی کوین‌ها و توکن‌های جدید، با ریسک قابل‌توجهی همراه است؛ مگر اینکه بدانید پول خود را کجا سرمایه‌گذاری می‌کنید. تحلیل بنیادی به شما کمک می‌کند تا ارزیابی کنید که آیا یک ارز دیجیتال ارزش خرید یا فروش دارد یا خیر.
ما شما را با نحوه تجزیه و تحلیل ارزهای دیجیتال با استفاده از تحلیل فاندامنتال و همچنین با عوامل کلیدی و تفاوت آنالیز ارزهای دیجیتال با تحلیل دارایی‌های سنتی آشنا خواهیم کرد. اندیکاتورهای مهم در تحلیل فاندامنتال عبارتند از:
۱- اندیکاتور نسبت ارزش به تراکنش شبکه (Network Value-to-transactions)
پارامتر NVT توسط Willy Woo، معرفی شد و از تقسیم ارزش بازار (Market Cap) بر حجم تراکنش‌های آن محاسبه می‌شود. به گفته ویلی وو، NVT را می‌توان مشابه نسبت P/E (قیمت به سود) مورد استفاده در بازار سهام در نظر گرفت. در بازار سهام، نسبت P/E یک ابزار واقعی برای ارزیابی اوراق بهادار است. نسبت P/E، به سادگی منعکس‌کننده قیمت سهم به سود معادل هر سهم است. افزایش P/E نشان‌دهنده پتانسیل رشد بالای یک سهم است.
در بازار بیت کوین اگر پارامتر NVT عدد بالایی را نشان دهد، بیانگر این است که بیت کوین با قیمت بیشتر از ارزش واقعی خود خرید و فروش می‌شود و معمولاً در قله روندهای صعودی شاهد این موضوع هستیم. اگر پارامتر NVT عدد پایینی را نشان دهد، بیانگر این است که قیمت بیت کوین پایین‌تر از ارزش واقعی آن است.
در این شرایط خرید بیت کوین توصیه می‌شود و معمولاً در کف بازار اتفاق می‌افتد. اگر NVT، عدد ثابتی را نشان دهد، بیانگر این است که ارزش بازار و حجم تراکنش‌ها در حالت تعادل هستند و بازار شرایط پایداری دارد. اغلب در این حالت، بازار خنثی (Sideway) است. در تصویر زیر، پارامتر NVT را بر نمودار بیت کوین مشاهده می‌کنید.
۲- نسبت MVRM
شاخص MVRV یکی دیگر از اندیکاتورهای مهم در تحلیل فاندامنتال، با تقسیم ارزش بازار بر ارزش واقعی آن محاسبه می‌شود. این شاخص، نشان‌دهنده این است که در حال حاضر سرمایه‌گذاران این بازار در سود هستند یا خیر. MRVR مثبت، نشان‌دهنده این است که معامله‌گران احتمالاً در سود هستند و نسبت MVRV منفی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در سود نیستند یا حداقل سود را می‌برند.
به‌طور کلی برای بیت کوین زمانی که MVRV از ۷/۳ بالاتر می‌رود، بیش ارزش‌گذاری شده (overvalued) و زمانی که زیر ۱ باشد، کم ارزش‌گذاری شده (undervalued) در نظر گرفته می‌شود.
۳- نسبت چندگانه مایر (Mayer Multiple)
نسبت چندگانه مایر (MM)، از تقسیم قیمت فعلی بر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه محاسبه می‌شود. طبق داده‌های سایت گلسنود، شرایط اشباع خرید و اشباع فروش، به ترتیب با مقادیر چندگانه مایر ۴/۲ و ۸/۰ نشان داده می‌شوند. در تصویر زیر شما می‌توانید این نسبت را بر نمودار بیت کوین مشاهده کنید.
۴- نسبت قیمت به تأمین هزینههای استخراج (Price-to-mining-breakeven ratio)
این نسبت از تقسیم قیمت فعلی یک ارز بر میزان هزینههای لازم برای استخراج یک واحد از آن ارز به دست می‌آید. به‌طور مثال، اگر هزینههای لازم برای استخراج بیت کوین ۱۰۰۰۰ دلار باشد، برای استخراج هر یک واحد بیت کوین “این مقدار” هزینه می‌شود.
این نسبت، اطلاعات بسیار جذابی در رابطه با وضعیت فعلی شبکه بلاکچین و هزینه سربه‌سر استخراج یک ارز، در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد. اگر این نسبت بیشتر از یک باشد، نشان‌دهنده این است که استخراج آن ارز برای ماینرها سودآوری دارد و اگر زیر یک باشد، نشان‌دهنده این است که ماینرها در حال ضرردهی هستند.
⬅بیشتر بدانید:
[blockquote author=]دوره آموزش تحلیل فاندامنتال در این دوره نظر داریم تا علاقه‌مندان را با تکنولوژی بلاکچین و آینده این انقلاب جدید پولی آشنا کنیم. در این دوره موضوعات جامع و مفاهیم به صورت ساده و روان توضیح داده خواهد شد تا برای درک این تکنولوژی، به پیش‌نیازی احتیاج نباشد.
تمام تلاشمان را خواهیم کرد تا تمام اطلاعات مورد نیاز و پایه برای ورود به این دنیا را به ساده‌ترین روش‌ها در اختیار قرار دهیم و مفاهیم را از سطح ابتدایی تا سطح پیشرفته و حرفه‌ای طبقه‌بندی و بیان کنیم تا شرایط را برای کسب دانش و همچنین کسب سود در این بازار برای همه‌ی علاقه‌مندان به کسب دانش فراهم سازیم.[/blockquote]
۵- آدرس‌های منحصر به فرد (روزانه)
این اندیکاتور، نشان‌دهنده این است که چه تعداد کاربر در حال استفاده از شبکه هستند. اگر تعداد آدرس‌های منحصر به فرد در حال افزایش باشد، بازار گاوی یا صعودی و اگر تعداد این آدرس‌ها رو به کاهش باشد، بازار خرسی یا نزولی است.
۶- ارزش تراکنش (روزانه)
این اندیکاتور، معرف ارزش دلاری تراکنش‌ها در یک روز است. در یک روند صعودی، این شاخص رو به افزایش و در روند نزولی رو به کاهش است.
۷- هزینه ماینینگ (روزانه)
هزینه ماینینگ، به میانگین کارمزدی که ماینرها برای پردازش تراکنش‌ها بر بستر بلاکچین پرداخت می‌کنند گفته می‌شود. در بازار ارزهای دیجیتال اگر کارمزدها متوسط باشد، نشان‌دهنده روند صعودی بازار است؛ اگر کارمزدها خیلی پایین، زیر ۲۰ سنت، یا خیلی بالا، بالای ۲۰ دلار باشد، نشان‌دهنده شرایط نامناسب بازار است.
۸- وایت پیپر (Whitepaper)
سندی که توسط یک پروژه رمزنگاری منتشر می‌شود و اطلاعات فنی و نقشه راه یک پروژه را در اختیار سرمایه‌گذاران آن قرار می‌دهد. درواقع می‌توان گفت که وایت پیپر، هدف و فناوری پشت یک پروژه را توضیح می‌دهد. بررسی این سند، اهمیت زیادی در تحلیل فاندامنتال دارد و سرمایه‌گذاران با تجزیه و تحلیل آن، می‌توانند میزان موفقیت یک پروژه را در آینده مشخص کنند.
۹- ارزش کل قفل‌شده (TVL)
این اندیکاتور در حوزه دیفای مورد استفاده قرار می‌گیرد و به معنی میزان نقدینگی یا سرمایه قفل‌شده در یک پلتفرم دیفای است. از TVL، برای مقایسه پروژه‌های مختلف دیفای استفاده می‌شود و هر چه میزان سرمایه قفل‌شده در یک پلتفرم بیشتر باشد، احتمال رشد و سوددهی آن بالاتر است.
۱۰- نسبت قیمت به فروش (P/S ratio) در دیفای
نسبت قیمت به فروش یا همان Price to Sales Ratio، در دیفای، مارکت کپ یک پلتفرم را با درآمد آن مقایسه می‌کند. هرچه این نسبت کمتر باشد، بیانگر این است که پلتفرم کم ارزش‌گذاری شده و جای رشد بیشتری دارد و اگر این نسبت بالا باشد، بیانگر این است که پلتفرم بیش ارزش‌گذاری شده است.
تا اینجا با فاکتورهای مهم در تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال آشنا شدید. اما برای پاسخ به سؤال “شاخص‌های مهم تحلیل فاندامنتال چه هستند؟” بهتر است با نسبت‌ها و شاخص‌های مهم در تحلیل بنیادی بازار سهام نیز آشنا شوید.
[blockquote author=””]انواع اندیکاتور در تحلیل تکنیکال ارز دیجیتال[/blockquote]
۱۱- سود هر سهم (EPS)
نام کامل این اندیکاتور، Earnings per share است. این اندیکاتور، نشان‌دهنده این است که هر سهم، چقدر برای شرکت سودآوری دارد. برای محاسبه EPS، سود سهام ممتاز را از درآمد خالص شرکت کم کرده و بر تعداد کل سهام تقسیم می‌کنیم. شرکت‌هایی با EPS بالا یا رو به رشد، برای سرمایه‌گذاری مناسب هستند. بنابراین، این اندیکاتور به معامله‌گران برای شناسایی سهام مناسب برای سرمایه‌گذاری کمک می‌کند.
۱۲- نسبت قیمت به درآمد (P/E)
نام کامل این اندیکاتور، Price-to-earnings Ratio است و با مقایسه قیمت ارزش سهم با EPS آن، یک شرکت را ارزش‌گذاری می‌کند. تحلیلگران معتقدند که اگر این نسبت، بالا باشد، بیانگر این است که سهام شرکت، بیش ارزش گذاری شده و اگر این نسبت، پایین باشد، بیانگر این است که سهام شرکت، کم ارزش گذاری شده و فرصت مناسبی برای خرید آن است.
۱۳- نسبت قیمت به درآمد به رشد (PEG)
نام کامل این اندیکاتور، Price/earnings-to-growth ratio است که از نسبت قیمت به درآمد (P/E) به میزان رشد درآمد، محاسبه می‌شود. اگر این نسبت کمتر از یک باشد، سهام شرکت کم ارزش‌گذاری شده و برای خرید و سرمایه‌گذاری مناسب است و اگر این نسبت بزرگتر از یک باشد، سهام شرکت بیش ارزش‌گذاری شده است.
⬅ بیشتر بخوانید: ۱۷ مورد از عوامل موثر در تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال
۱۴- نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B)
نام کامل این اندیکاتور، Price-to-book است و از نسبت قیمت هر سهم بر ارزش دفتری آن محاسبه می‌شود. اگر این نسبت کمتر از یک باشد، سهام شرکت کم ارزش‌گذاری شده و برای خرید و سرمایه‌گذاری مناسب است و اگر این نسبت بزرگتر از یک باشد، سهام شرکت بیش ارزش‌گذاری شده است.
۱۵- جریان نقدی آزاد (FCF)
جریان نقدی آزاد یا Free Cash Flow، مقدار وجه نقدی است که پس از حذف کلیه هزینه‌ها از کل درآمد، در اختیار سهامداران قرار می‌گیرد. تحلیلگران از این شاخص برای بررسی سودآوری یک شرکت استفاده می‌کنند.
۱۶- بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)
بازده حقوق صاحبان سهام یا Return on equity، از تقسیم میزان درآمد خالص یک شرکت بر حقوق صاحبان سهام محاسبه می‌شود. این شاخص، در بازار سهام کاربرد دارد و از نظر سهامداران یک شرکت اهمیت زیادی دارد چون میزان سود را براساس میزان حقوق صاحبان سهام محاسبه می‌کند.
۱۷- نسبت پرداخت سود سهام (DPR)
نسبت پرداخت سود سهام یا Dividend payout ratio، از نسبت سود تقسیم شده بر درآمد خالص محاسبه می‌شود. این نسبت، در بازار سهام کاربرد دارد و نشان‌دهنده این است که این شرکت، چه مقدار سود به سهامداران خود می‌دهد و چه مقدار برای خود شرکت باقی می‌ماند.
۱۸- نسبت قیمت به فروش (P/S)
نسبت قیمت به فروش یا همان Price to Sales Ratio، بیشتر در تحلیل فاندامنتال بازار سهام کارایی دارد و به معنی نسبت قیمت خرید یک سهم به قیمت فروش یک سهم است.
۱۹- نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E)
این نسبت از تقسیم کل بدهی‌های یک شرکت بر حقوق صاحبان سهام محاسبه می‌شود؛ این نسبت در بازار سهام کاربرد دارد. نسبت D/E بالا نشان‌دهنده شرایط نامناسب یک شرکت برای سرمایه‌گذاری در آن است.
