تحلیل فاندامنتال، با بررسی عوامل اقتصادی و مالی مرتبط، به بررسی ارزش ذاتی یک سهام یا دارایی می‌پردازد. در تحلیل بنیادی، این عوامل اقتصادی هستند که بر میزان عرضه و تقاضا تأثیر می‌گذارند و موجب بالا، پایین و یا ثابت ماندن قیمت می‌شوند. تحلیلگران بنیادی با استفاده از ارزش ذاتی نشان می‌دهند که آیا قیمت یک دارایی قیمت واقعی آن است یا خیر.
تحلیل Fundamental در بازارهای مالی مانند بازار ارزهای دیجیتال به کار می‌رود و تحلیلگران و معامله‌گران این بازار با استفاده از تحلیل بنیادی ارز دیجیتال، سعی در کسب سود بیشتر دارند. برخی از معامله‌گران، تنها از تحلیل فاندامنتال استفاده می‌کنند و برخی دیگر، در کنار تحلیل فاندامنتال از تحلیل تکنیکال نیز بهره می‌برند.
تحلیل فاندامنتال چیست و چه کاربردی در ارز دیجیتال دارد؟
تحلیل فاندامنتال (Fundamental Analysis) روشی است که توسط سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، برای تعیین ارزش ذاتی دارایی‌ها مورد استفاده قرار می‌گیرد. معامله‌گران برای ارزش‌گذاری دقیق، عوامل داخلی و خارجی را به دقت بررسی می‌کنند تا مشخص کنند که قیمت فعلی دارایی مورد نظر آنها، ارزشی کمتر یا بیشتر از قیمت واقعی آن دارد.
سپس بر مبنای نتیجه به‌دست آمده، اقدام به خرید یا فروش می‌کنند. به‌طور کلی می‌توان گفت، تحلیل بنیادی یا همان تحلیل فاندامنتال به کمک فاکتورها و عوامل مختلف به تجزیه و تحلیل کمی و کیفی یک دارایی می‌پردازد. تحلیل بنیادی در حوزه ارزهای دیجیتال نیز اهمیت زیادی دارد. اینگونه می‌توان گفت که تحلیل فاندامنتال یکی از راه‌های مؤثر تحلیل و پیش‌بینی قیمت ارز دیجیتال است.
به عنوان مثال: اگر شما به یک شرکت علاقه داشته باشید، ممکن است ابتدا مواردی مانند درآمد، ترازنامه، صورت‌های مالی و جریان نقدی شرکت را مطالعه کنید تا از سلامت مالی آن مطمئن شوید. سپس با نگاه کلی‌تر، به بازار یا صنعتی که شرکت در آن فعالیت می‌کند، نگاه کنید و به سؤالات این چنینی پاسخ دهید: رقبا چه کسانی هستند؟ شرکت چه جمعیتی را هدف قرار داده است؟
روش بالا همان روشی است که به‌عنوان رویکرد پایین به بالا شناخته می‌شود؛ شما با شرکتی که به آن علاقه دارید شروع به کار می‌کنید و سپس به سمت مسائل کلان‌تر حرکت می‌کنید تا جایگاه آن را در اقتصاد گسترده‌تر درک کنید.
هدف نهایی این نوع تحلیل، تعیین ارزش سهم شرکت و مقایسه آن با قیمت فعلی است. اگر در حال حاضر قیمت سهام شرکت پایین‌تر از قیمت مورد انتظار باشد، می‌توانید نتیجه بگیرید که هم اکنون سهام در مقیاس کم ارزش‌گذاری شده است. اگر قیمت مورد انتظار کمتر از قیمت حال حاضر سهام باشد، می‌توانید فرض کنید که هم اکنون سهام بیش از حد ارزش‌گذاری شده است. در نتیجه، با استفاده از داده‌ها و تجزیه و تحلیل خود می‌توانید تصمیمات آگاهانه‌ای در مورد خرید یا فروش سهام آن شرکت بگیرید.
آیا تحلیل فاندامنتال در بازار بورس و بازار ارزهای دیجیتال متفاوت است؟
بهتر است بدانید که تحلیل فاندامنتال در بازار ارزهای دیجیتال با بازار بورس متفاوت است؛ زیرا عوامل دخیل و مؤثر در این بازارها شبیه با یکدیگر نیستند. به‌طور مثال، شما برای تعیین ارزش ذاتی سهام یک شرکت در بورس باید به بررسی شرایط اقتصادی کشور، وضعیت صنعت و فاکتورهای مؤثر بر رشد شرکت مانند گردش دارایی، منابع مالی و هیئت‌مدیره آن بپردازید؛ در حالی که فاکتورهای موثر در تحلیل فاندامنتال ارز دیجیتال با عوامل ذکر شده کاملاً متفاوت است که در ادامه در مورد آنها صحبت خواهیم کرد.
عوامل موثر در تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال
هدف اصلی تحلیل بنیادی ارزهای دیجیتال کاهش ریسک سرمایه‌گذار و ارزیابی پتانسیل سوددهی دارایی است. عوامل مؤثر در تحلیل بنیادی را می‌توان در سه دسته کلی قرار داد:
✅ معیارهای بلاکچین (معیارهای درون زنجیرهای)
بلاکچین یک منبع ارزشمند است، اما استخراج دستی اطلاعات از داده‌های خام نیاز به صرف زمان و منابع است. صرافی‌های مطرح ارزهای دیجیتال با توسعه خود توانستند اطلاعات فراوانی مانند تعداد کاربران فعال و تعداد ارزش تراکنش‌ها را ارائه دهند.
سه معیار اساسی برای تجزیه و تحلیل بنیادی یک ارز دیجیتال عبارتند از: نرخ هش، آدرس‌های فعال و ارزش و کارمزد تراکنش‌ها.
- هش ریت (HashRate): میزان هش ریت، عملکرد یک دستگاه ماینر را نشان می‌دهد. درواقع می‌توان اینگونه گفت که هش ریت، سرعت محاسبه هش یک بلاک، توسط ماینر است. نرخ هش بر اساس داده‌های در دسترس عموم تخمین زده می‌شود، اما نرخ هش واقعی هرگز مشخص نیست. نرخ هش توسط بسیاری از سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال، به‌عنوان دلیلی بر سلامت بازار در نظر گرفته می‌شود.
- وضعیت و آدرس‌های فعال: به تعداد آدرس‌های یک بلاکچین فعال، در یک دوره زمانی، آدرس‌های فعال گفته می‌شود. به این منظور، تعداد آدرس‌های ارسال‌کننده و دریافت‌کننده در دورههای مختلف بررسی می‌شود.
- ارزش و کارمزد تراکنش‌ها: کارمزد تراکنش، منعکس‌کننده میزان تقاضا بر بستر بلاکچین یا تعداد تراکنش‌هایی است که باید در سریع‌ترین زمان ممکن به بلاکچین اضافه شوند.
✅ معیارهای مالی
هدف تحلیل بنیادی، ایجاد ارزش کمی برای سرمایه‌گذار، در راستای تجزیه و تحلیل چشم‌انداز یک دارایی است. ارزیابی مالی، به‌معنای درک شرایط معاملاتی دارایی‌ها از جمله نقدینگی، عوامل محیطی و پاسخ بازار است.
- مارکت کپ: مارکت کپ یا ارزش بازار از ضرب کردن تعداد کوین در قیمت هر کوین محاسبه می‌شود.
- نقدینگی و حجم معاملات: نقدینگی معیاری است که نشان می‌دهد خرید و فروش یک دارایی چقدر آسان است. اگر بتوان یک دارایی ارز دیجیتال را بدون تغییر شدید ارزش بازار به سرعت خرید یا فروخت، به این معنی است که دارای نقدینگی قوی‌ای است. حجم معاملات یک شاخص مفید از توانایی یک کوین یا توکن برای حفظ مومنتوم است.
- عرضه در گردش: تعداد کوین‌ها یا توکن‌هایی است که به‌صورت عمومی و در بازار ارزهای دیجیتال در گردش هستند.
✅ معیارهای پروژه
معیارهای پروژه، رویکرد کیفی برای ارزیابی عملکرد یک ارز دیجیتال دارند و بر فاکتورهای داخلی و خارجی مانند هدف یا نحوه عملکرد پروژه متمرکز هستند.
معیارهای پروژه در تحلیل فاندامنتال
بررسی معیارهای پروژه، مهمترین اطلاعات فاندامنتال را در اختیار یک معامله‌گر قرار می‌دهد. تعدادی از مهمترین معیارهای بررسی پروژه عبارتند از:
✔ تیم پروژه: وبسایت یک پروژه ارز دیجیتال، لیستی از اعضای تیم خود منتشر می‌کند. بررسی دقیق پروفایل تیم و سوابق آنها در کنار تجربیات و دستاوردهای گذشته آنها، می‌تواند اطلاعاتی در مورد موفقیت احتمالی این پروژه در اختیار شما قرار دهد. بنابراین ارتباط با تیم پروژه، یکی از معیارهای مهم در تحلیل فاندامنتال است. علاوه بر این، می‌توانید به‌منظور ارزیابی اعتبار پروژه، حامیان یا مشاوران اولیه پروژه را مورد بررسی قرار دهید.
✔ وایت پیپر: می‌توان از وایت پیپر، به‌عنوان یک سند فنی یاد کرد که در آن اهداف پروژه مشخص می‌شود. وایت پیپر یکی از مهمترین اسناد پروژه است و باید حاوی اطلاعات زیر باشد:
✔ راه‌حل‌های فناوری بلاکچین
✔ کاربردهای یک ارز
✔ برنامه‌ریزی آینده و upgrade
✔ اقتصاد توکن و اطلاعات فروش
✔ اطلاعات تیم پروژه
✔ رقبا: رقابت در بازار برندگان را از بازنده‌ها متمایز می‌کند. جستجوی کامل در مورد رقبای بازار فضایی را که هر پروژه باید در آن رقابت کند، مشخص می‌کند. این معیار، برای ارزیابی پتانسیل یک پروژه بسیار مهم است.
✔ نقشه راه (Road Map): اکثر پروژه‌های ارزهای دیجیتال، یک نقشه راه برای آینده دارند که جدول زمانی شبکه‌های آزمایشی، زمان انتشار و ویژگی‌های جدید برنامه‌ریزی‌شده را نشان می‌دهد. به‌طور کلی نقشه راه، طرح کلی از تحولات آینده را ارائه می‌دهد و نشان‌دهنده این است که آیا پروژه در مسیر درست قرار دارد یا خیر.
✔ بررسی (Transcaction Per Second)TPS: به تعداد تراکنش‌هایی که یک شبکه در مقیاس ثانیه پشتیبانی می‌کند، TPS گفته می‌شود. بنابراین می‌توان گفت که هر چقدر تعداد تراکنش‌های قابل پشتیبانی یک شبکه در ثانیه بیشتر باشد، TPS بالاتری را به خود اختصاص می‌دهد. بدیهی است که بالاتر بودن TPS، به‌معنای مقیاس‌پذیری بیشتر شبکه و در نتیجه جذابیت بالاتر برای کاربران است.
✔ اطلاعات On-chain: تعداد آدرس‌های فعال و تعداد تراکنش‌ها، دو معیار مهم اطلاعات درون‌زنجیره‌ای است که باید قبل از معامله یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود.
این معیارهای درون زنجیرهای، شاخص‌های نشان‌دهنده میزان تقاضا و استفاده از یک شبکه بلاکچین هستند. به‌عنوان مثال، زمانی که تعداد آدرس‌ها و تراکنش‌های فعال به شدت افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران می‌توانند پیش‌بینی کنند که قرار است قیمت افزایش پیدا کند.
✔ اسکن شبکه (Explorer): اگر پروژه‌ای متن‌باز باشد، باید بتوانید نرم‌افزار آن را دانلود کرده و تراکنش‌ها را تأیید کنید یا می‌توانید به جای آن از یک Blockchain explorer آنلاین، مانند io استفاده کنید. بهتر است بدانید که اتراسکن دارای block explorerهایی برای اکثر پروژه‌های مبتنی بر اتریوم (توکن های ERC-20) است. اگر شما نتوانستید نرم‌افزار یا block explorer را پیدا کنید، احتمالاً پروژه متن‌باز یا عمومی نیست.
مبانی تحلیل بنیادی چیست؟
دو مورد از مهمترین مؤلفه‌های تحلیل بنیادی که سرمایه‌گذاران از آن استفاده می‌کنند عبارتند از:
- سود سهام (EPS): سود هر سهم، یک معیار مشخص از سودآوری یک شرکت است که به ما می‌گوید هر سهم باقی‌مانده چقدر سود می‌کند.
- نسبت قیمت به درآمد (P/E): نسبت قیمت به درآمد (یا به‌طور ساده، نسبت P/E) با مقایسه قیمت ارزش سهم با EPS آن، یک کسب‌وکار را ارزش‌گذاری می‌کند.
مراحل تحلیل فاندامنتال یک ارز دیجیتال
برای تحلیل فاندامنتال در بازار ارزهای دیجیتال، ابتدا لازم است با بازار و سپس با مفاهیمی همچون مفاهیم حسابداری، اقتصاد و قوانین مالی و تجاری آشنا شد. در مرحله بعد باید عوامل و فاکتورهای مؤثر در تحلیل فاندامنتال مانند: معیارهای درون زنجیرهای بلاکچین، معیارهای مالی و معیارهای پروژه‌ای یک ارز دیجیتال را به‌درستی بررسی و در نهایت برای خرید یا فروش آن اقدام کرد. از جمله منابع اطلاعاتی مهم، برای تحلیل فاندامنتال، سایت coinmarketcap.com است.
انواع مختلف تحلیل بنیادی چیست؟
تحلیل بنیادی روشی برای تجزیه و تحلیل شرکتها، بر اساس عواملی است که بر ارزش ذاتی آنها تأثیر می‌گذارد. این روش تحلیل دو جنبه دارد: کمی و کیفی.
✅ عوامل کمی
شامل بررسی عواملی است که می‌توانند به‌صورت عددی اندازه‌گیری شوند. دارایی‌ها، بدهی‌ها، جریان نقدی، درآمد و نسبت قیمت به درآمد شرکت از جمله این عوامل هستند. هدف تحلیل بنیادی تولید یک ارزش کمی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند آن را با قیمت فعلی یک سهام، کالا یا ارز مقایسه کنند تا بفهمند که یک کالا یا ارز، بیش‌ارزش‌گذاری یا کم‌ارزش‌گذاری شده است.
✅ عوامل کیفی
عوامل کیفی به‌نوعی برگرفته از قضاوت ذهنی شما درباره یک دارایی است. برخلاف عوامل کمی، عوامل کیفی با عدد اندازه‌گیری نمی‌شوند و معامله‌گران بدون استفاده از فرمول‌ها و روابط ریاضی، یک دارایی را تحلیل می‌کنند.
نقش صرافی‌ها در تحلیل فاندامنتال
یکی از راه‌های بررسی فاندامنتال یک کوین یا توکن، شناسایی صرافی‌هایی است که از خرید و فروش آن پشتیبانی می‌کنند. طبیعی است که هر چقدر صرافی‌های معتبرتری از آن پشتیبانی کنند، می‌توان فاندامنتال قوی‌تری برای آن متصور بود و اگر هنوز در هیچ صرافی معتبری معامله نمی‌شود، باید بررسی کرد که آیا این صرافی‌ها قصد لیست کردن این ارز را در آینده دارند یا خیر؟
همیشه در نظر داشته باشید که معمولأ صرافی های معتبر، قبل از لیست کردن یک کوین یا توکن، آن را اعتبار سنجی می‌کنند و اغلب از لیست کردن شت کوین ها یا کوین های اسکم خودداری می‌کنند. علاوه بر این موارد، صرافی های معتبر، عمق بازار خوبی دارند و هر زمان که شما تصمیم بگیرید، می‌توانید، ارز خود را خرید و فروش کنید. بنابراین یکی از فاکتورهای مهم برای تحلیل فاندامنتال یک ارز دیجیتال، امکان معامله آن در صرافی‌های معتبری مانند کوین بیس است.
مزایا تحلیل بنیادی یا فاندامنتال
اساس تحلیل فاندامنتال ارزش ذاتی یک دارایی است که تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار می‌گیرد. اگر بتوان ارزش ذاتی یک دارایی را محاسبه کرد، می‌توان دارایی‌های کم‌ارزش‌گذاری شده (یعنی زمانی که قیمت بازار، کمتر از ارزش ذاتی دارایی باشد) را خریداری کرد و یا دارایی‌های بیش‌ارزش‌گذاری شده (یعنی زمانی که قیمت بازار، بیشتر از ارزش ذاتی است) را فروخت. بنابراین با استفاده از تحلیل بنیادی می‌توان ارزهای دیجیتال با قیمت مناسب را شناسایی و خرید کرد.
همچنین تحلیل بنیادی به معامله‌گر کمک می‌کند تا به‌درستی سرمایه‌گذاری و کسب سود کند. یکی از مزایای مهم تحلیل فاندامنتال زمانی مشخص می‌شود که ترس بر بازار حاکم شده و همه معامله‌گران اقدام به فروش می‌کنند اما تحلیلگر فاندامنتال، ارزهای با ارزش ذاتی بالا را می‌شناسد و می‌داند که افت قیمت آنها موقتی است و به‌زودی به قیمت اصلی خود برمی‌گردند.
معایب تحلیل بنیادی یا فاندامنتال
بزرگترین نقطه ضعف تحلیل فاندامنتال این است که هیچ تضمینی وجود ندارد که اگر سرمایه‌گذار، یک دارایی کم‌ارزش‌گذاری شده را شناسایی کرد، سود خواهد کرد. مثال‌های زیادی وجود دارد که در آن یک سهام کم‌ارزش‌شده برای یک دوره زمانی بسیار طولانی عملکرد ضعیفی داشته است.
از طرف دیگر، تحلیل بنیادی فرایندی زمان‌بر است و هیچ رابطه مستقیمی بین زمان صرف شده برای انجام تحلیل بنیادی و سود ناشی از آن نیست. یکی دیگر از مشکلات به‌کارگیری تحلیل فاندامنتال در دنیای ارز دیجیتال این است که از تحلیل بنیادی، برای پیش‌بینی قیمت در بازه‌های زمانی کوتاه مدت نمی‌توان استفاده کرد و گاهی سال‌ها زمان نیاز است تا قیمت یک دارایی به ارزش واقعی خود برسد.
آموزش تحلیل فاندامنتال ارز دیجیتال را چگونه دنبال کنیم؟
برای یادگیری تحلیل فاندامنتال، می‌توانید از کتاب های رفرنس این حوزه مانند ” Day Trading and Swing Trading the Currency Market- Technical and Fundamental Strategies to Profit from Market Moves” نوشته Kathy Lien، مقالات علمی، سایت‌هایی مانند کوین مارکت کپ، ویدئوهای آموزشی، کلاس‌های حضوری و دورههای آنلاین استفاده کنید. اگر شما قصد ثبت نام در دوره آموزش تحلیل فاندامنتال دارید، می‌توانید در دوره آموزش تحلیل فاندامنتال که توسط آکادمی مجموعه سیتکس برگزار می‌شود، شرکت کنید.
فاکتورهای مؤثر در آموزش تحلیل فاندامنتال ارز دیجیتال
آشنایی با علم اقتصاد، شبکه‌های اجتماعی مانند توئیتر و لینکدین و تسلط به زبان انگلیسی از جمله پیش‌نیازهای مهم و فاکتورهای مؤثر در آموزش تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال است.
تحلیل فاندامنتال به بررسی و تعیین ارزش ذاتی سهام یک شرکت، کالا یا ارز می‌پردازد. با کمک تحلیل بنیادی می توان ارزش واقعی یک دارایی را مشخص و در زمان مناسب اقدام به خرید یا فروش کرد. عوامل مختلفی در تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال مؤثر هستند. این عوامل در سه دسته معیارهای درون زنجیرهای، معیارهای مالی و معیارهای پروژه‌ای طبقه‌بندی می‌شوند. بلاکچین اطلاعات مهمی مانند هش ریت، تعداد آدرس های فعال و ارزش و کارمزد تراکنش ها، در اختیار معامله‌گر قرار می‌دهد.
سرمایه‌گذاران با استفاده از این داده‌ها می‌توانند یک پروژه را از نظر معیارهای بلاکچینی بررسی کنند. ارزش بازار، میزان نقدینگی و حجم معاملات درگردش از دیگر فاکتورهایی هستند که در تحلیل فاندامنتال یک ارز، استفاده می‌شود. علاوه بر موارد گفته شده، خواندن وایت پیپر یک پروژه از مهمترین گام‌های تحلیل بنیادی، قبل از خرید یا فروش یک ارز دیجیتال است. نقشه راه یا Road Map، نشان دهنده مسیر حرکت پروژه است و شما با بررسی آن می‌توانید میزان تحقق اهداف پروژه را از زمان شروع پروژه تاکنون بررسی کنید.
برای تحلیل فاندامنتال یک پروژه، ابتدا باید با مبانی علم حسابداری، اقتصاد و قوانین مالی و تجاری آشنا شد. در مرحله بعد، باید یک پروژه را از نظر فاکتورهای مختلفی مانند افراد حاضر در تیم، وایت پیپر، رقبا، نقشه راه، تعداد تراکنش در ثانیه، اطلاعات درون زنجیرهای و… بررسی کرد و در مرحله آخر با کنار هم قرار دادن تمامی این اطلاعات، اقدام به خرید یا فروش کرد. بهتر است بدانید، برای رصد لحظه ای اتفاقات پیرامون یک پروژه، یکی از بهینه‌ترین راه‌ها، دنبال کردن شبکه‌های اجتماعی مربوط به آن پروژه و افراد صاحب نظر در این حوزه است که در این میان توئیتر نقش بسیار پررنگی را ایفا می‌کند.
آکادمی سیتکس سعی بر آن دارد که با شناسایی نیازهای آموزشی سازمان‌‌ها، شرکتها و افراد فعال در بازار ارزهای‌دیجیتال و با بهره‌‌گیری از توان علمی و کاربردی اساتید مجرب داخل و خارج از سازمان، دورههای متنوع آموزشی و عملی در عرصه ارزهای دیجیتال طراحی و اجرا نماید.
